10.20.2023
Resumen y conclusiones
El resultado de las elecciones del domingo es el secreto que la realidad tiene mejor guardado. Pero aun con los resultados puestos hay una chance muy alta (escenario balotaje) de que el lunes los principales interrogantes que hoy despierta la elección sigan sin despejarse: quién será el presidente y cuál será la configuración de la oposición a partir del 10 de diciembre.
Anticipar reacciones de mercado en este contexto es también difícil: los mecanismos básicos de mercado están rotos, sea por la intervención decisiva del gobierno en precios clave o por las restricciones que hoy registra la operatoria de los principales activos de cobertura.
En términos muy generales, vemos que los precios de mercado de activos financieros descuentan lo que conocen: en CCL y bonos en pesos un escenario relativamente similar al de las PASO donde el escenario de dolarización está incluido con muy baja chance o muy diferido en el tiempo. En bonos en USD, escenario similar respecto de la chance de dolarización, agravado por el deterioro fiscal de los últimos dos meses.
La intriga se terminará el domingo a la noche, pero la incertidumbre no.
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